央行二季度货币政策报告提出保持人民币汇率弹性，但也没有放弃“底线思维”，强调在必要时加强宏观审慎管理，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。央行已披露将于8月14日在香港发行300亿元人民币央行票据。另外一点不可忽视的是，当前人民币汇率中间价模型中存在“逆周期因子”，用于防止人民币出现无序贬值。
此次人民币汇率“破7”后，市场表现总体较为理性，无论是无本金交割远期外汇交易（NDF），还是外汇货币掉期交易（CCS），走势反映出来的贬值预期都远没有“8•11”汇改之后那么强烈。近几日，人民币市场汇率相对于中间价的贬值幅度已开始收敛，显示市场情绪渐趋稳定。
市场人士指出，今年以来国际金融市场波动加大，今后仍可能给人民币汇率短期走势造成扰动，人民币兑美元汇率料继续呈现双向波动、维持适度弹性。此外，市场应淡化对这一单一货币对汇率变化的过多关注，当前人民币对一篮子货币汇率总体仍保持基本稳定。
传递明确信号
文章认为，打“破7”这个束缚人民币汇率波动的“心中枷锁”，背后传递出一个明确信号——宏观调控坚持以我为主。
今年一季度央行货币政策报告指出，协调好本外币政策，处理好内部均衡和外部均衡之间的平衡。最近发布的二季度货币政策报告则表示，宏观调控坚持以我为主，并适当兼顾国际因素，在多目标中把握好综合平衡。从这点来看，汇率因素不构成国内货币政策调控的硬约束。如今在人民币汇率“破7”后贬值压力有所释放而中外利差仍然较大的情况下，这一约束无疑更弱了。
值得注意的是，上周人民币汇率和债券市场利率双双出现下行。在人民币汇率“破7”，创出十余年新低的同时，债券市场上具有指标意义的10年期国债收益率跌破了3月份低点，逐渐逼近3%，回到2016年底水平。
市场人士指出，近期人民币汇率和货币债券市场利率在市场供求因素驱动下双双下行，有助于改善货币条件，更好支持经济金融平稳运行。
|
