中评社北京10月30日电／2019年第三季度GDP同比增长6.0%，经济增速创新低。在这新低背后，经济增长仍有亮点可期。
一、消费的“新意”：服务化
证券日报发表兴业研究分析师蒋冬英、兴业银行首席经济学家鲁政委文章分析，2019年1-9月份中国社会消费品零售总额累计增长8.2%，增速较1-6月份低0.2个百分点。但是从其对GDP累计同比的拉动看，2019年1-9月份最终消费支出对GDP累计同比的拉动持平于上半年。最终消费支出统计口径包括居民商品和服务消费，同时也包括政府商品和服务消费。考虑到政府商品消费占比很小，社会消费品零售总额和最终消费增速背离通常折射居民和政府服务消费增长。
第一，从社会消费品零售总额看，2014年以来商品零售总额累计占比不断下降。由此，主要统计商品消费的社会消费品零售总额显示，非商品消费占比正在上升。
第二，从居民消费支出结构看，2019年第二季度，居民服务消费支出占比为49.4%，较第一季度高出1.7个百分点；与之对应居民货物消费占比则由第一季度的52.3%下降至50.6%。
第三，从城镇居民人均消费性支出看，2019年1-9月份中国城镇居民人均消费性支出累计增长7.2%，增速较上半年回升0.8个百分点。与之对应，从城镇人均消费性支出看，增长主要集中在教育文化娱乐服务、其他商品和服务等服务性支出。
综上，种种迹象表明当前中国消费服务化趋势仍在延续，而以实物消费为主的社会消费品零售总额未能将其涵盖入内，这一定程度上低估了中国消费增速。
二、投资的“新意”：进口替代
文章介绍，2019年1-9月份中国固定资产投资增速5.4%，增速仅高于2018年8月份0.1个百分点，接近于历史低值。其中，房地产投资增速10.5%，增速持平于前月；在积极财政政策下，基础设施投资累计增长4.5%，增速较前月高出0.3个百分点；而制造业投资增速仅为2.5%，增速再创新低。由此，从固定资产投资增速格局看，基建投资托底而制造业投资增速低迷。
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