|
| （图片来源：澎湃新闻） |
中评社北京7月19日电／据经济日报报道，近期，A股有所震荡，“两融”余额也创新高，但风险同样不容忽视。
7月以来，“融资客”们跑步入场，两融数据骤然攀升。截至7月13日，沪深两市两融余额达13747.78亿元，连续第11个交易日增加，其中，融资余额达13319.17亿元。从板块方面来看，非银金融、电子、计算机、医药生物行业净买入额均超100亿元，位列前四位。
所谓两融业务即融资、融券交易。融资交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定期限内偿还借款本金与利息；融券交易则是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定期限内，买入相同数量与品种的证券归还券商，并支付相应融券费用。
其实，券商融资业务是股民个人通过场内加杠杆参与股市的主要方式之一，也是反映股市情绪的晴雨表。就近几年而言，目前的两融余额尤其是融资额已达近期峰值——其持续增加的原因何在？
首先，近期两市走暖是两融增长的最主要原因。在汇研汇语资产管理公司CEO张强看来，两融余额持续增加受益于A股二级市场火热，新老投资者纷纷提升仓位，两融余额随之水涨船高。
其次，资金利率水平持续走低。“各大券商为刺激市场活跃度向投资者提供相对较低的融资利息，在交易成本降低与赚钱效应双重影响下，激发了投资者交易热情，加强了投资者入市动机。”北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张永冀说。
再次，从全球股市估值来看，A股具备估值优势，也吸引更多资金入场，甚至通过两融加杠杆入场。
可以说，短期来看，市场情绪异常亢奋，但市场转暖必须要有赚钱效应相配合；中长期来看，融资结构调整以及提高直接融资比例，有利于我国资本市场壮大发展。就当前而言，两融余额仍处于可控范围内。在监管层引导下，市场情绪会趋于稳定，为推动新一轮慢牛行情奠定基础。
|
