“目前来看，除了猪肉价格上涨带来CPI上涨压力之外，并不存在其他显着拉动CPI上升的因素。”交通银行金融研究中心高级分析师刘学智对界面新闻说。他预计，今年四季度到明年一季度CPI仍将在高位运行，食品价格和非食品价格分化态势仍将延续。
华泰证券认为，整个第四季度CPI都将维持在3%以上，本轮通胀高点可能出现在明年1月。届时，CPI在翘尾与春节因素叠加下或挑战4%。1月过后，全年CPI将呈下行走势，不过仍将在3%以上运行多月。
11月5日，央行在开展4000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作时，将操作利率下调5个基点至3.25%。这是央行自2016年2月19日以来首次下调MLF利率。对这次意外降息，分析师认为，这说明猪肉价格上涨推升的CPI上行对货币政策的制约性不强。虽然猪肉价格快速上涨推高CPI，并形成高通胀的预期，但工业品出厂价格（PPI）同比增速仍然处于负区间内，央行货币政策更加关注经济基本面的下行压力和PPI通缩。
国家统计局数据称，10月PPI同比下降1.6%，降幅比上月扩大0.4个百分点，为连续第4个月负增长。数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测中值显示，PPI同比下跌1.5%。
分析师认为，基数抬升、工业经济运行中的需求不足以及房地产调控趋严是导致PPI几个月来持续为负的主要原因。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛发表报告指出，10月主要工业品价格环比有所走弱，其中钢价环比小幅上涨0.4%、铁矿石进口价格环比下跌4%、动力煤价格环比下跌0.8%。此外，国家统计局10月31日发布的制造业PMI中的购进和出厂价格指数双双走弱，其中购进价格从52.2%滑落到50.4%，出厂价格从49.9%滑落到48%。
招商证券在研究报告中指出，受库存见底、逆周期调节加力以及基数效应影响，接下来三个月PPI降幅或逐渐收窄，且11月后的上升速度会比较快。
（来源：界面新闻） |
