关税无法解决贸易失衡
路透社报道称，美国8月贸易逆差飙升至14年来最高水平，进口额再次攀升，表明贸易可能拖累美国第三季度经济增长。因为从理论上来说，美国经济复苏有赖于占经济比重七成的消费者支出增长，而消费者支出增长将会导致进口增加，而在国民经济核算中，进口被视为经济增长的拖累因素，进口增速越快，整体经济增速越低。
更重要的是，贸易逆差意味着外国人持有越来越多的美国债务，这可能会弱化货币政策在衰退时支持经济的力量。此外，巨大的贸易逆差也会侵蚀工业基础，如果美国人习惯于消费他们幷不制造的东西，那么他们的技术专长和供应网络可能会逐渐减少，使得未来重建工业的努力变得更加困难。
分析认为，美国长期面临财政赤字，必须靠大量发债来平衡收支，储蓄率低，国内投资不足，这样必然造成巨额贸易逆差，大量输出美元。与此同时，金融市场的活跃造成大量资金涌入美国金融业和购买美国债，形成美元输出入的循环。金融为中心的服务业发展进一步加剧美国传统制造业地位的下降。如果不是美元拥有国际储备货币的地位，长期的财政赤字、贸易逆差很难维持下去，美国人享受的生活水平也很难维持下去。
诺亚·史密斯认为，即便贸易逆差是不好的，但摆脱贸易逆差也不是那么简单的。特朗普吹嘘说，只要积极承诺征收关税就可以了，但这种做法却会适得其反。不难看出原因：关税提高了进口商品的成本，会让美国生产商的处境更加艰难。根据国际货币基金组织（IMF）的一份研究报告，贸易紧张局势会对消费者及生产商造成负面影响，关税导致贸易减少，但对贸易逆差影响有限，因为关税上升造成的成本几乎全由美国进口商承担。
IMF指出，提高关税不太可能减少总体贸易失衡，相反会削弱企业信心和投资，扰乱全球供应链，增加生产商和消费者成本，从而损害本国和全球经济增长。消除宏观经济结构性症结才是解决贸易失衡的良方，而不是采取加征关税等无效、甚至适得其反的措施。IMF建议美国等贸易逆差国在不牺牲经济增长的情况下削减预算赤字，加强出口部门竞争力，加大工人技能投资幷鼓励养老储蓄。
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