科技创新赋能下，智慧零售、直播带货、共享服务等新模式、新业态也不断涌现与升级迭代。中金公司称，随着我国交通网络及移动互联网等继续渗透与升级，整体居民收入水平提升与结构改善，地域层面东中西、城与乡互动，不同年龄层次、教育背景、收入水平群体间互促，叠加5G应用及科技周期的深化，“衣、食、住、行、康、乐”等领域结合新技术应用，将催生诸多新产品、新客群、新渠道、新模式等。“十四五”期间，消费与服务升级将继续是投资中国的重要赛道。
上市企业加速扩容
“新消费”头部化渐成趋势
国内消费产业链正在疫情“倒逼”中焕发出新动能，围绕“大消费”的资本运作和二级市场交易热度也保持高位。国泰君安此前发布的新消费指数显示，该指数5年上涨9.4倍，而最近五年沪深300指数上涨幅度为58.6%。
包括短视频、AI、社区团购，到互联网医疗、新能源汽车等诸多领域，被市场视为2021年IPO重点关注行业。机构人士认为，未来消费领域上市数量和总市值都有望大幅扩容。前瞻产业研究院统计显示，2020年新经济并购买方中，上市／新三板挂牌公司占比近70%，A股上市公司占比过半，是新经济并购的主要买方，其次则是港股上市公司。而随着中概股回归热潮延续，百度、哔哩哔哩等更多新经济公司也陆续回港二次上市。
从细分赛道需求来看，中国银河研报指出，“互联网＋”助力文旅高质量发展；非症疗医药快消品高端增速优势明显；5G电子设备加速渗透，高端需求稳健；在线教育带动耳机、智能手表等消费电子整体出货提升，VR／AR进入拐点；高品质生活需要叠加互联网渠道助力小家电体量快速扩张，发展空间广阔；5G相关及新兴文化传媒产业加速发展，内容消费时代下，游戏行业开发能力成关键增长点，直播电商提升零售效率，行业有望高增长。
此外，光大证券表示，消费类医药、民营医疗企业、医保免疫品种、进口替代逻辑较强的创新药和高端器械存量市场开始进一步向增量市场扩容，有望持续释放强劲内需潜力。
“新模式、新业态不断涌现，消费升级类商品销售增速将进一步加快。在提质升级过程中，需企业品牌、研发等诸多方面不断强化，未来领域内行业头部化趋势将愈发明显。”基金投研人士说道。
中原证券指出，消费板块中的传统行业趋于成熟，将会持续集中，投资价值仅体现在头部企业稳健的业绩增长上。 |
