——上市公司控股权转移引发不确定性。在市场持续调整的背景下，部分大股东股票已被质权人强行平仓或采取司法冻结等强制措施，一些公司股权结构出现重大变动。多位业内人士认为，上市公司大股东在股票质押濒临平仓的情况下，又面临上市公司控制权的丧失，容易影响上市公司持续经营稳定性。
数据显示，2018年以来约100家企业实控人发生变更。梳理发现，近期转让股权的民资企业大多面临着高质押的风险。如金一文化，在股权质押爆仓的压力下，公司实控人向具有国资背景的海科金集团转让73．32％的股权。去年9月份以来，怡亚通、华英农业、环能科技和金贵银业等多家企业也转为国资控股。
海科金集团董事、现金一文化董事长武雁冰认为，就个案而言，国资实控民企，为民企带来最关键的是信心，其次是资本和管理经验。借助国资授信支持，目前金一文化“活下来”的目标已完成。下一步公司将制定战略规划、聚焦主业，让原有团队的骨干“挑大梁”。他认为，保证国有资产不流失是底线，而保留上市公司活力和创新基因是基本出发点。
分析人士认为，一些高比例股权质押个股面临平仓风险，引入国资股东有利于缓解资金紧张，稳定投资者信心。不过，引入国资幷不一定提振股价，最终还是要看公司基本面能否改善。
——股东被动减持、逾期违约情况仍较多。根据不完全梳理，1月份以来，二十多家上市公司发布了股东被动减持公告，其中大额质押是被动减持的主要原因。一些公司因无法完成股票质押购回交易，还形成违约。如天音控股2月1日公告，公司股东深圳鼎鹏因未按照协议约定完成股票质押购回交易，构成逾期违约。长城证券作为质权人，拟对深圳鼎鹏质押给长城证券的5349万股公司股份在二级市场处置卖出，用于偿还深圳鼎鹏股票质押融资本金、利息及罚息。目前，深圳鼎鹏共持有5356万股，占公司总股本的5．16％。
多喜爱2月11日晚间公告，公司控股股东、实控人陈军与黄娅妮质押给第一创业证券股份有限公司的部分公司股票，因触发协议约定的违约条款遭遇强制平仓导致被动减持。截至公告日，公司控股股东陈军与黄娅妮合计遭遇第一创业强制平仓导致被动减持股份数累计达到公司总股本的1％。
——纾困基金“救急”效率存考验。受北京朝阳区国资救助的蓝色光标相关负责人认为，中央给纾困基金定调“救急不救穷”，多数企业家是很支持的。比如朝阳区纾困基金一企一策，方案针对性强。但在全国范围内，地方政府能力参差不齐，纾困基金亟须指导性细则。 |
