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| 美联储料年内或不加息，并计划9月份停缩表，市场忧虑情绪上升。恒指昨收报29，071点，下跌249点或0.8%。 |
中评社香港3月22日电／恐美经济转坏预兆，港股两日跌400点。
香港文汇报报道，美国一如市场预期不加息，并有意在5月份放慢“缩表”速度，在9月份更停止缩表。虽然联储局今次放出“超级鸽”，但反而令投资者忧多过喜。因为最新利率预测显示，联储局官员料今年也不会再加息，预计2020年也只会加息一次。联储局的态度令市场怀疑美国的经济前景可能急速转坏，美汇指数下挫也无助亚太股市，港股连跌第二日，昨跌249点，收报29，071点，成交1，143亿元。
今次联储局的加息态度非常“鸽派”，又计划放慢缩表，还将美国2019年经济增长率的预期值从2.3%下调至2.1%。市场担忧美国经济前景可能急速转坏，美汇指数即跌逾0.4%，昨日见95.957，创下6周以来低位。利率期货显示，交易商预计联储局于2020年初减息的机会率，达到48%。港股昨高开低走，连跌第二日，跌249点，两日累挫394点或1.3%。截至晚上11：45，美股见升势，道指报25，924点，升179点或0.7%；港股夜期报29，154点，升36点，高水82点。
股市或重现去年底抛压
不过，摩根资产管理认为，目前美国经济增长放缓，但并未差至衰退，加上当地暂无通胀压力，联储局要更多理由才会加息，因为现时若有任何的减息迹象，都可能引发市场忧虑经济衰退。该行相信，联储局正试图让美国经济“软陆”，料实现的机会颇高，预期美国今明两年都不会出现衰退。但摩根资产又指，由于对经济的预期逆转，股市或可能重演去年底被抛售的现象。
恒生银行（0011）首席市场策略员温灼培亦认同，今次联储局的声明，显示其息口政策有大转变，但这并未太出乎市场预料之外。他又指，停止“缩表”的时间较预期提早，反映联储局对当地经济的忧虑。温灼培又指出，联储局由原预测今年加息两次，转变为不加息，并下调今明两年经济增长的预测，都比预期更“鸽派”，但他认为，联储局明年料会再加息一次，而美国未是减息时候。
工银国际首席经济学家程实认为，此次美联储议息会议确证了政策立场由“鹰”转“鸽”，这一信号确证了美联储在经济乱局中的适时妥协。若2019年美联储不加息且继续实行鸽派立场政策，他认为，美国经济不确定性“退潮”和通胀走势重返稳态这两个前提条件将使得美联储重拾“鹰姿”，但后者料将花费较长时间，因此，美联储的政策妥协将长期延续。受此影响，2019年美元指数易跌难涨，人民币等新兴市场货币的汇率压力将保持总体纾缓，国际资本流向新兴市场的大趋势难以逆转。
美经济变差会累及内地
联储局今次放出“超级鸽”，美元料会走贬，资金有望转而流向非美元区，包括新兴市场，但有市场人士称，“不要急开香槟庆祝”。讯汇证券行政总裁沈振盈表示，大家不要开心得太早，因为不单美国经济前景有忧虑，内地的经济增长同样会下降，可以预期对亚洲的新兴市场经济肯定有影响，从而打击到亚洲新兴市场的表现，他指港股技术走势已转弱，如果将公布的公司业绩不符合预期，恒指短期应要先下试28，400点。
港股高低波幅近400点
港股昨全日高低波幅接近400点，国指跟随大市跌80点报11，544点。中移动（0941）派息令人失望，股价急挫近5%，成为表现最差蓝筹。腾讯（0700）业绩前亦跌近2%，连同跌1.6%的友邦（1299），3只股份合共拖低恒指180点。反而增加派息的吉利（0175），股价逆市升2.3%。四叔交棒，恒地（0012）及煤气（0003）股价见支持。
联储局缩表进程
2017年第四季 起步为每月缩表100亿美元
2018年第一季 每月缩表规模增至200亿美元
2018年第二季 每月缩表规模增至300亿美元
2018年第三季 每月缩表规模增至400亿美元
2018年第四季 每月缩表规模增至500亿美元
2019年年初 每月缩表规模继续为500亿美元
2019年3月21日 美联储议息决定，维持利率不变，并透露停止缩表时间。美联储还将美国2019年经济增长率的预期值从2.3%下调至2.1%。美联储声明指，美中贸易摩擦以及中国、欧洲等全球大范围地区的经济增长放缓造成美国的经济增长也有所放缓，从而下调了对景气现状的评估。
2019年5月份 开始将减持美国国债月度额度由300亿美元降一半至150亿美元。同时，就未来市场操作提供更多细节。
2019年9月份 停止缩表，但允许缩减所持的机构债和住房抵押贷款支持证券（MBS）。
2019年10月份 开始将MBS到期本金再投资美国国债，每月最高上限200亿美元。超出部分再投资机构MBS。 |
