当然，如果人民币开始走弱，这些关联也可能对新兴市场货币造成压力。出现这种情况的主要风险似乎是潜在的政策分歧造成的，中国人民银行预计将在2022年放宽货币政策，而美国、英国和澳大利亚的央行则开始收紧货币政策。
在美联储将要提高借贷成本之际，人民币将面临特别的挑战，因为美联储的举措预计将推动美元走强和新兴市场的资本外流。尽管如此，中国的货币到目前为止表现出了相对于国内外货币政策的韧性。
据摩根大通私人银行业务部说，过去10年，中国经济对全球经济增长的影响越来越大，对新兴市场的影响也越来越大。
摩根大通私人银行业务部驻香港的亚洲投资策略主管亚历山大•沃尔夫说：“自国际金融危机以来，全球新兴市场出现了微型周期，这些周期与中国的房地产和信贷周期在很大程度上是重合的。自国际金融危机以来，这一直是新兴市场前景的主要决定因素。”
人民币今年的相对韧性也在限制新兴市场的波动方面发挥了作用，否则新兴市场过去的12个月将是非常动荡的。
香港汇丰银行控股公司全球外汇研究主管保罗•麦克尔说：“人民币没有太大变动的情况，我称之为一种波动抑制因素。我们认为这种稳定可以持续更长时间。” |
