相比之下，中国的财政处境要好得多，有很大空间采取更宽松的政策。
当然，在中国人民银行去年12月将1年期贷款市场报价利率（LPR）下调5个基点至3.8%后，仍有进一步降息的空间。在去年12月最后一次下调50个基点之后，存款准备金率（11.5%）也有进一步下调的空间。这将有助于降低消费者和企业的借贷成本。
去年12月，中国的通胀率保持相对温和，没有出现物价承受需求性压力的迹象，这应该会让当局有更大自由度来放松信贷条件。
如果北京准备加大减税力度幷增加政府开支以加快提振经济信心和促进增长，那么更高的债务水平将随之而来。这可能意味着政府债券收益率上升，但积极政策的衍生品是中国债券市场对国际投资者越来越具吸引力。
中国经济正走向软着陆，而且仍有在2022年实现6%增长的空间。 |
