董登新对第一财经表示，低于个税起征点的中低收入群体应该是个人养老金的主要受益对象，尤其是没有机会参加城镇职工养老保险，没有企业年金和职业年金的人群，这部分人群需要一个低缴费的制度来吸引他们为自己积累养老金，但在EET递延征税模式下，本来不需要缴税的人群，把资金放入个人养老金账户之后，领取时却需要缴税了。
“如果这些人群不把钱存入个人养老金账户，那么他们一辈子都不需要缴纳个人所得税，因为他们的收入达不到个人所得税的资格，但如果把钱放到个人养老金账户中，领取的时候却要补缴个人所得税，这就等于凭空增加了这部分人的税负，制度对于这部分的吸引力就不足了”，董登新说。
朱俊生表示，EET的递延征税模式，对于高收入群体有一定的激励作用，但低收入群体因收入达不到个税起征点而无法享受，数量众多的中低收入者当前税率低于税延养老金领取时的税率，如果参加，不仅不能享受到税收递延的节税效果，反而增加了税收负担。
董登新还表示，我国个人投资收益原本不用缴个税，但个人养老金账户的投资收益在提取环节“补缴”个税。
朱俊生认为，为了更好地撬动居民的个人养老金的需求，未来可进一步调整和完善财税政策。首先是应该在领取时对投资收益部分做免税扣除。值得关注的是，目前一般投资的收益没有资本利得税，未来的3%似乎还包含投资收益，这使得税惠的力度打了不小的折扣。其他实施EET的国家通常都有资本利得税，所以税惠力度吸引力大。在没有资本利得税的情况下，建议明确领取的时候对于投资收益部分做免税扣除，增强税惠的吸引力。
董登新建议，我国可以借鉴国际经验，给投资者EET与TEE两种税制二选一的权利，让高收入者自主选择EET，而中低收入者则自动选择TEE，即在缴费环节交税，而在投资和领取环节免费，由于中低收入者在缴费环节不够缴纳个税，属于是零税后缴费，这样对他们来说非常划算，从而有助于提升个人养老金制度的公平性和覆盖面。（来源：第一财经 作者：郭晋辉） |
