中评社北京7月27日电／最新发布的私募基金上半年业绩榜，让投资者再次将目光聚焦到期货市场。据格上研究中心数据，上半年几大私募策略收益靠前的产品中，主观期货策略排名前四分之一的产品平均收益率高达31.03%，远高于阿尔法策略（12.14%）、套利策略（11.77%），而上半年私募证券投资基金行业平均收益为－5.16%，股票策略私募基金平均亏损7%，在所有策略中垫底。
非权益策略表现好
同样是100万元本金，有私募投资者全部拿去炒股，有人拿去投资商品期货，这就是最传统的主动股票策略和主观期货投资策略；如果将这100万元投资别家的优质基金也能赚到不错的收益，即为组合基金策略；有人觉得自己投资不靠谱，都把钱交给人工智能“机器人”，进行程序化投资和量化投资，这就有了量化或程序化投资策略；此外，看重宏观经济基本面的投资者善于研究黄金、债券、股指期货、定向增发投资等工具，衍生出宏观对冲、定向增发等相对小众的私募基金策略。
不同的私募投资策略实际上就是不同的投资观点，也代表着投资者对不同市场、不同收益的看法。在目前市场流行的几大阳光私募投资策略中，上半年仅主观期货、阿尔法策略、程序化期货、套利策略、债券策略取得了正收益。其中，主观期货表现位居各策略业绩榜首，上半年平均收益为3.83%；其次表现较好的是阿尔法策略，上半年平均收益为3.47%，套利策略以1.17%的收益位居第四。在动荡的市场行情下，相对价值策略的稳健特征凸显。而与股市相关性较大的策略均出现了不同程度的亏损，其中股票策略平均亏损7%，在所有策略中垫底。
金牛理财网分析师宫曼琳认为，那些在上半年选择投资期货市场、债券市场和“机器人”投资的人，就算是中游收益水平的产品，取得的收益也远胜过大多数绩优的股票基金和套利策略基金。这说明，选对资产和策略，比选对具体产品和具体管理人重要得多。在私募基金投资中，要暂时放下对具体公司或产品的纠结，回归到对资产类别的价值判断上。
好业绩需要好风控
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