第三，货币政策“传导不畅”。更深层次来看，货币政策传导机制的不畅也是金融供给侧结构性改革的重点领域。政策传导不畅导致金融对实体经济的支持力度下降。一边是货币市场资金较为充裕，另一边是企业依然面临融资难和融资贵问题。货币市场利率与信贷市场利率出现分化，宽货币无法有效地产生宽信用。
金融供给侧结构性改革须“内外兼修”
金融供给侧结构性改革的内涵是为经济高质量发展服务。随着宏观经济及政策的不断发展，金融供给侧结构性改革的内涵也在不断丰富。服务国家战略、金融结构优化、双支柱调控政策和金融开放政策等方面的深入改革，是金融供给侧结构性改革的重要内涵。
第一，服务国家发展战略。国家重大战略既是未来经济的增长点，也是提升国家竞争力的重要抓手。这要求金融供给侧结构性改革能够针对国家发展战略调整供给，满足重大战略的金融服务需求。同时加强对高端装备、生物制药、新材料、智能制造、数字创意等重点产业的支持，结合项目特点提供有针对性的金融服务，提升金融服务实体经济的效率。
第二，优化金融结构。优化金融结构是提升金融服务实体经济的重要抓手，金融结构的改善对于金融供给侧结构性改革内涵的反映在以下两个方面：一是发展多层次资本市场。目前我国企业获取融资大多是信贷渠道，间接融资占据融资的主导地位，直接融资的发展显得尤为重要。这就需要加大其他长期股权投资，完善债券市场的参与度与市场丰富度，提高股票及债券的种类。二是丰富多层次的银行体系。商业银行作为融资的最大供给方，要以市场需求为导向，尤其是建立健全中小型银行机制，改善小微企业融资的供求错配问题。
第三，提升双支柱政策调控效果。双支柱政策调控效果的提升不仅要求政策显著作用于经济主体，还要实现“稳增长”与“防风险”的平衡。一是货币政策框架转型。我国货币政策框架需不断转型以适应复杂的内外环境，要不断推进利率市场化等改革措施提升政策传导效率，简化利率体系，避免多重信号之间的互相干扰。二是处理好“稳增长”与“防风险”的关系。“稳增长”与“防风险”是一个动态平衡，需要金融针对不同的领域提供相应的支持。要完善宏观审慎政策，缓解金融领域出现的顺周期行为，防 |
