如果是一家潮流文化公司，那泡泡玛特最理想的走向或许是如同王宁在多个场合表达的那样，成为“中国的迪士尼”。但相比迪士尼强大的IP运营能力，年轻的泡泡玛特还有很长一段路要走。此外，潮流和商业本身是存在一定程度对立的，真正的潮流时尚，一定是属于小众圈子，他们不太愿意有同一喜好和品类的人过多，否则就难以体现自身与潮流品的稀缺性，一旦走向大众化，其核心的商业价值也就被消解。在这一点上，作为潮流文化聚集地的B站，面临着同样的估值拷问。
如果是玩具公司，那么，显然留给资本的想象空间就要小得多。而关于博彩的质疑，让泡泡玛特首先要面临市场之外的挑战，更何况，有人已经对比过泡泡玛特和全球头部博彩公司倒挂的估值。
事实上，监管的力量往往容易在新生事物面前被忽视。面向年轻人的泡泡玛特，如何帮助他们充分划清玩乐与沉迷之间的界限，可能会是泡泡玛特未来将要面临的最大风险所在。来自新华社的发文已经明确展现了这样一个信号：即使泡泡玛特找到了面向Z世代的新大陆，这片大陆也绝不是法外之地。
我们当然乐见中国的创业公司中诞生出千亿市值的潮玩巨头，但资本的青睐能否造就拥有对等商业影响力的真正优秀的公司，还有待时间检验。 |
