中评社北京4月23日电／据中国证券报报道，“仅早间有‘一丝丝’紧张”“最近资金面的表现不像个缴税大月”“感到很困惑”……面对4月税期高峰，虽然近几日资金面出现边际收紧的迹象，然而，此前一些市场人士担心的局面并未上演，资金面韧性再次得到展现。
市场人士分析，3月末财政支出补充了流动性的“池水”，在一定程度上消化了财政税收等因素影响，当前政府债券净融资额不高仍是关键所在。随着地方债发行继续加快，财政因素对资金面的影响可能进一步加大，央行已滚动开展两月有余的百亿元逆回购操作将发生变化。
两大财政因素施压
2月以来，货币市场呈现极低的波动性，资金价格横盘走平与央行百亿元逆回购每日一续相呼应，烘托出资金面的“岁月静好”。然而，这种状态越是持续，市场人士越是关注那些可能引起流动性波动的“暗流”。4月原本被视为可能发生变盘的时点，从3月起，不断有市场人士提示，财政因素在4月可能引起流动性波动和资金面收紧。
在2021年第一季度金融数据发布会上，央行相关部门负责人少有地回应了关于4月流动性的提问。这位负责人表示，人民银行一直高度关注财政因素对银行体系流动性的影响，并将该因素纳入央行流动性管理的整体框架，在货币政策操作中统一予以考虑。他介绍说，今年以来，地方债的发行进度比前两年慢一些，后续发行速度可能加快。同时4月税款入库的规模也比较大，这两方面的因素都会减少银行体系流动性。
税款清缴、债券缴款，正是市场推测的可能引起4月流动性波动的两大财政因素。曾有市场人士表示，4月是税收大月，财政存款通常会明显增长，从而消耗银行体系流动性。4月纳税截止日为4月20日，基于以往经验判断，从19日开始税期因素对流动性扰动加大，并可能持续到23日前后。同时，政府债券发行造成的影响也可能有所加大。最新统计显示，本周计划发行的地方政府债券超过2600亿元，创2020年9月以来单周之最。
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