中评社北京5月11日电／据上海证券报报道，资金缺口并未明显增大，5月市场流动性有望保持平稳。近期，部分投资者担忧5月市场流动性可能边际收紧，甚至认为资金缺口可能超过1万亿元。对此，分析人士表示，这一数值被明显高估了，5月资金面扰动因素对市场的冲击有限。
针对5月地方债发行量上升、所得税汇算清缴等扰动因素，中金公司固定收益研究组认为，货币政策基调并没有发生变化，常规性的流动性缺口会得到有效对冲，无需担忧资金面收紧，预计货币市场利率将保持平稳。
市场利率连续低于政策利率
回顾4月资金面情况，央行连续开展100亿元逆回购，市场预期总体较为平稳。作为资金面松紧度“标尺”的7天回购利率，较长时间略低于政策利率水平，表明短端资金面边际宽松。多位受访的交易人士表示，除了缴税期略微趋紧，其他时间资金面保持边际宽松。
从中长期限品种看，同业存单发行利率也低于中期借贷便利（MLF）操作利率。建行金融市场部市场研究处人士表示，银行的1年期同业存单发行利率5月7日已降至2.90%，明显低于1年期MLF操作利率（2.95%），显示市场资金面处于宽松状态。
尽管地方债发行已经有所提速，4月资金面并没有收紧。“从4月实际情况看，货币市场利率甚至出现小幅回落。7天回购利率均值约为2.14%，低于一季度均值水平。1年期国有银行和股份制银行同业存单利率也降至2.93%。”中金公司固定收益研究组人士表示。
地方债发行提速的扰动有限
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