总量政策方面，三季度报告未有“坚决不搞‘大水漫灌’”的表述，没提“管好货币总闸门”。前者对应的是银行间市场流动性，或指向地产信用风险偏高与稳信贷背景下，银行间市场流动性需要保持相对充裕；后者对应的是信用社融，预示着未来央行在稳信用层面会更为积极。
结构政策方面，央行强调“继续落实和发挥好结构性货币政策工具的牵引带动作用”。除了再贷款、再贴现政策和两项直达实体经济货币政策工具之外，三季度以来央行又增加了新的结构性政策工具，包括3000亿元支小再贷款、碳减排支持工具和2000亿元煤炭清洁高效利用专项再贷款，进一步体现出结构性宽信用的政策意图。
风险政策方面，央行强调“坚持底线思维，增强系统观念，遵循市场化法治化原则，统筹做好重大金融风险防范化解工作”。而“夯实金融稳定的基础，以高质量发展化解金融风险”“防止在处置其他领域风险过程中引发次生金融风险”的表述，实际上也蕴含着政策重心向“稳增长”偏移的意味。 |
