当然，目前全球货币政策仍处于一个难得的窗口期。至今，美联储尚未真正开始紧缩，流动性依然充裕，拐点尚未到来。由于利率处于极低水平，即便美联储开始加息，至少2022年上半年货币政策仍将非常宽松。从上一轮美联储货币政策正常化进程看，除非不得已，美联储加息幅度不会太大，这可能使美国内外利差不会过度缩小。对于已经习惯“大水漫灌”的美国金融体系而言，利率水平略高就会造成市场“不适应”。此外，欧洲央行和日本央行均无全面退出超宽松货币政策时间表，已经开始加息的英国央行尚未完成缩减购债。
从这个角度看，其他经济体完全可以用好这段窗口期，做好前瞻性政策安排，提高经济韧性和活力，降低未来发达经济体货币政策收紧可能带来的冲击。由于疫情控制较好，中国经济复苏势头较全球其他地区更强。与美联储等发达经济体央行相比，中国央行货币政策的调整空间更大，可以审慎灵活用好货币政策，对实体经济形成更多支持，以抵御未来可能面临的风险。 |
