|
| 这是2021年12月15日在美国华盛顿拍摄的美国联邦储备委员会大楼。（来源：新华社） |
刺激政策产生外溢风险
美国经济2021年有所复苏，但不断变异的新冠病毒仍是干扰复苏进程的头号变量，经济学家普遍预测2022年美国经济增速将回落。
在疫情起伏反覆中，美国经济的脆弱性暴露无遗。美国劳工部1月12日公布的数据显示，去年12月美国消费者价格指数同比上涨7%，创下近40年来最大同比涨幅。东西两岸港口堆积如山的集装箱表明供应链危机仍未消除，而美国股市却持续上涨，与之相伴的则是资本市场风险不断累积。
美联储主席鲍威尔警告，奥密克戎变异毒株对就业和经济活动构成下行风险，增加了通胀的不确定性。“对病毒担忧加剧可能会降低人们现场办公的意愿，这会减缓劳动力市场的发展，加剧供应链中断问题”。
为刺激复苏，美国政府过去一年持续“放大招”，先后推出1.9万亿美元的经济救助计划和约1万亿美元的基础设施投资法案，而今又在力推1.75万亿美元的“重建更好未来”计划。在美国大规模财政和货币刺激政策的冲击下，全球经济已开始感受到美国大“放水”的后果。持续飞涨的物价，令许多发展中国家民众苦不堪言，由此可能引发一些国家的社会动荡。
美联储已明确表示，将于2022年3月结束资产购买计划，随后将为启动疫情以来的首次加息做准备。美国一旦开启加息进程，世界经济恐将面临又一波风险冲击。
从历史上看，美联储进入紧缩周期往往会对全球跨境资本流动、资产价格、汇率稳定等产生不小影响。由于以美元计价资产有着更好的回报前景，美联储加息会吸引投资者将资金从新兴经济体转向美国，导致新兴经济体货币贬值，也令新兴经济体资产市场承压。例如，20世纪90年代，美国新兴的互联网产业泡沫膨胀，美联储因此收紧了货币政策，结果造成美元短缺，给东南亚国家带来金融动荡，从而导致亚洲金融危机爆发。而自2008年国际金融危机爆发以来，无论是美国降息、实施量化宽松政策，还是加息，美国的货币政策总是周期性地影响着全球其他经济体。
如今，分析人士普遍认为，美联储货币政策转向可能导致全球融资环境急剧变化，部分新兴市场面临资本流动逆转的风险。日生基础研究所研究员上野刚志表示，美国退出宽松货币政策并转向紧缩对全球股市的负面影响可能超出预期。 |
