专项债的放量加快发行，还有望给基建投资带来明显提振作用。根据信达证券统计，在1月发行新增专项债的20个省市中，有18个省市的新增专项债用于基建的比例超过50%，其中有10个省市达80%及以上，辽宁（不含大连）和广西两省份的比例为100%。
“今年地方两会上，多个地方政府明确提到要在今年积极扩大有效投资，推动重大项目建设，适度提前布局基建，以实现投资对经济增长的带动作用，预计2月份将迎来基建的快速增长。”信达证券宏观团队表示。
稳增长与防风险并重
中央经济工作会议提出坚决遏制新增地方政府隐性债务，这意味着政策端将在稳增长和防风险之间寻求平衡，既要稳字当头、稳中求进，发挥好地方债拉动投资、促进经济增长的积极作用，又要坚决防范化解风险，遏制新增隐性债务，增强财政可持续性。
这其中，债券发行期限过长或易滋生盲目举债的问题值得关注。“近年来，15年、20年甚至25年、30年等长期限政府专项债券发行规模不断扩大，通过拉长项目收益期限覆盖债券利息成本、实现项目融资自求平衡的同时，也容易将债务偿还责任不断向后届政府转移，或滋生过度举债。”中国财政科学研究院金融研究中心副研究员龙小燕建议，应适当控制基层长期限地方政府债券的发行，综合到期债务分布年份，科学设计期限结构，同时优化还款本息付款方式，同意设立早赎机制，允许地方提前偿还本息。
防范化解地方债风险，促进资金安全、规范、高效使用，完善全过程的规范管理是关键一环。王泽彩表示，一方面，要严格债券项目资金事前、事中、事后绩效目标和绩效指标实现程度的全过程监管、评估和评价，对偏离预期绩效目标、绩效指标的，及时叫停、止损降损。同时，加强债券项目资金预算执行进度监管，进一步缩短项目申报、债券发行、资金直达的时限，全力保障项目预期产出和效益得以实现。另一方面，全面开展债券项目事后绩效评价。各地要委托具备绩效评价能力的第三方机构和绩效评价师，开展专项债券项目全覆盖、全要素的绩效评价。对弄虚作假、损失浪费、贪污挪用等债券项目，要从严落实重大项目绩效终身责任追究制。 |
