综合考虑，笔者认为联储后续货币政策的潜在路径为：5月加息50点子、6至7月加息75点子，此后加息进程将渐进弱化甚至不加息，主要原因是8月以后临近中期选举投票（11月）；缩表方面，5、6、7三个月缩表速度逐步提升至950亿美元，之后将匀速持续至年底。上述政策节奏将助于联储实现多重目标：
加息方面，首先是二季度紧缩力度层层递进有助于通胀预期尽快回落，将既有的加息计划加码、前置，这一做法对通胀预期的打压作用好过匀速的“钝刀割肉式”的加息；其次是这一节奏可以使得美联储迅速在7月将政策利率提升至中性利率及以上，从而为中期选举前货币政策立场的调整留有时间空间。从鲍威尔任期内的决策经验看，白宫的行政意图经常阶段性成为美联储的重要干预因素。下半年通胀压力逐步下行、失业率逐渐抬头的背景下，拜登政府可能在中选压力下有宽货币诉求。
缩表方面，首先是可以延缓美债长短端利率倒挂风险；其次是缩表可以减少货币供应量也是压低需求和通胀的方式之一，需要指出的是，缩表在控通胀和压制需求方面仅仅是作为加息的辅助手段，美联储调整政策立场的主要手段仍是加息。
美债方面，在7月份美联储政策调整触及中性利率之前，可能出于打压通胀预期考虑，联储局呈现持续超预期鹰派的政策立场。10年美债收益率受紧缩预期驱动可能在7月加息缩表的并行时期最高上行至3.5厘，其中实际利率可能进一步突破0.5厘，向1厘迈进，通胀预期可能逐步向2%的联储合意方向回落。
美汇指数方面，笔者预计受紧缩持续超预期驱动将进一步上行至105附近。美股方面，在加息缩表预期较强的情况下，美股仍面临下行风险。在美联储尽量控制美债收益率曲线不持续倒挂情况下，且美股前期风险有一定释放，市场整体风险可控。笔者认为，美股机会需等待加息缩表明朗之后，二季度大幅度回调空间有限，但难有突出表现，维持弱势震荡、中枢下行走势的概率较大。
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