海通国际近日发布研报表示，当前上市险企估值处于底部，安全边际较高，具备攻守兼备的特性。一方面，一季度寿险新单及NBV（新业务价值）负增长，但二季度新单保费显着改善，预计人力规模有望企稳，下半年随着宏观经济恢复，保险消费需求有望逐步复苏；另一方面，未来随着经济持续复苏，长端利率有望上行，将为险资投资带来利好。
权益投资是影响险资投资收益的关键因素。权益投资表现好，险资投资可能获得超额收益，反之则可能拖累整体投资收益。从险资在二级市场的投资来看，银保监会数据显示，截至今年6月底，险资资金运用余额约为24.46万亿元，较去年年底增加5.3%；在大类资产配置结构方面，股票和证券投资基金余额突破3万亿元，约为3.19万亿元，投资余额环比增加了2108亿元，投资占比为13.0%，环比增加0.6个百分点。
“一方面，随着A股回暖，险资原有持仓浮盈增加，拉高投资余额；另一方面，险资持续增加权益投资配置，也推高了其投资余额。”某寿险公司投资负责人对《证券日报》记者分析称，预计下半年A股整体形势好于上半年，险资的投资收益有望持续改善。 |
