上市初期价格波动走势不同。北交所多呈低开高走态势，沪深交易所多呈高开低走态势。业内人士表示，这主要是因为北交所上市公司价格发现的起点源于新三板挂牌起，呈梯次逐级逐步释放的特点，而沪深IPO则是一次性集中释放。
均衡价格形成的周期不同。由于相关制度设计不同，北交所股票在上市当天，股票价格就是充分博弈，而后很快达均衡价格；而沪深市场则是一般上市后短期内急涨，之后进入漫长的寻底，再缓慢爬坡至均衡价格。这一现象越来越被市场关注。
更值得注意的是，财富收益周期不同。北交所股票市场的财富效应前移，投资者可通过参与新三板创新层交易，以跨市场套利的方式获得良好的投资回报。例如2020年新三板精选层开市之前，创新层公司股价就稳步上涨。精选层首批32只股票开市停牌前平均上涨79.09%，其中7只股票涨幅超100%。部分投资者提前布局，开市后整体浮盈近300亿元。
总体看，北交所制度设计主要吸附早期资本、长期资本和耐心资本，风险偏好和市场逻辑与沪深市场不一样。北交所也需要个人投资者，但个人投资者的参与方式是个人直接下场参与还是通过相关基金产品参与比较好？值得投资者理性思考。
与新三板一体发展显优势
当前，北交所仍处于市场建设初期，从交易所建设一般规律来看，规模积累、功能完善、生态优化有一个逐步的过程，市场流动性功能发挥仍有不足、市场产品品种比较单一、市场生态比较脆弱、市场品牌效应尚未充分形成，还需要各方给予更多的理解和支持，共同推动市场高质量发展。
|
