赵伟表示，6月份地方债集中发行近1.6万亿元，但7月份基建投资依然回落，在一定程度上反映出资金落地滞后。基建投资或更多反映资金“前置”，而疫情多地散发、资金与项目不匹配等，导致落地偏慢。年中以来，投资落地有所加快，带动部分中观指标改善，修复速度依然偏慢。
仲量联行大中华区首席经济学家庞溟则认为，国内疫情多地散发和国际形势错综复杂的暂时性、短期性因素，对经济复苏态势，特别是对生产端和消费端造成较大扰动，但宏观经济修复的动能仍延续。
“7月份信贷与社融增量分别少增4010亿元与3191亿元，存量增速小幅下行，企业中长期信贷增长明显放缓，反映出当前实体经济的融资需求仍然较弱，需要加大政策调节力度。”植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示。
财政货币政策需协同发力
财政政策和货币政策是提振需求的主要工具，财政政策侧重引导激励社会有效需求增加，货币政策侧重保持物价稳定、降低社会融资成本，二者需协同发力才能稳住经济大盘。
值得关注的是，当前货币增量政策已开始发力。8月15日，央行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，净收回2000亿元流动性；开展20亿元7天逆回购，继续维持较低操作量。7天逆回购利率与一年期MLF利率下调0.1个百分点，分别降至2.0%与2.75%。“此次总量与价格工具同时调整，是当前经济恢复放缓对加大逆周期调节力度的迫切需求。”连平表示。
连平表示，未来稳健货币政策将重点推进信用扩张，着力提高商业银行信贷支持能力与实体经济融资能力，打通宽货币到扩信用的政策传导渠道。下半年需求缓慢恢复与财政支出持续加大，央行逆回购仍可能维持较低的操作规模。截至目前，今年还有2.6万亿元MLF到期，适度缩量续作的概率较大。与MLF相比，降准所释放的资金成本更低、期限更长，调节银行资金结构的优势更大，总量工具采用降准将更为合适。
“在当前经济形势下，货币政策加大逆周期调节力度是有需求、有空间的，需要降低市场利率以刺激信用扩张与需求恢复，改善政策预期。”连平说。
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