特点四：压实中介机构责任
在债券市场，中介机构不仅是利益主体，更是责任主体。债券注册制改革对中介机构进一步加强监管、压实责任。
指导意见对债券承销、受托管理、评级、审计、法律服务等中介机构提出，“应当健全债券业务质量和执业风险控制机制，构建以发行人质量和偿债风险为导向的履职管理体系，提升尽职履责的有效性”。
同时，在监管层面，“完善中介机构执业能力评价体系，加强评价结果运用，强化分类监管，支持优质机构创新发展”；“对于审核中发现发行人或中介机构涉嫌存在违法违规情形的，及时启动现场核查”。
“‘量质并重’是债券注册制改革后未来的发展方向和目标。”在王超男看来，指导意见加强债券发行和存续期监管，健全与债券注册制相适应的事中事后监管机制，对中介机构在专业性、合规性和自律性上提出更高的要求，有利于各中介机构归位尽责，切实推动中介机构压实责任，更好地承担起“看门人”职责，构建良好的金融生态。
特点五：畅通违约债券出清渠道
一个“有进有出”良性循环的健康市场，不仅要严把“入口关”，也要畅通“出口关”。
此次出台的指导意见进一步完善债券违约风险处置机制，明确“健全违约债券转让机制，完善债券购回、债券置换、回售转售等债务管理工具相关制度安排”。
同时提出“支持市场主体在平等协商的基础上通过债券展期、债务重组等方式化解风险，推动通过金融机构债权人委员会、破产重整等方式有效出清违约债券”的具体风险化解方式。
就进一步提升风险防控工作合力，指导意见还提出“加强与地方政府的沟通协作”。
“债券注册制持续完善市场化、法治化、多元化的债券违约风险化解机制，进一步健全优胜劣汰的市场生态，夯实债券市场持续健康发展的基础。”郭春磊说。
业内人士认为，此次指导意见的出台，有利于深化债券市场功能，提升债券市场服务实体经济质效，维护债券市场良好生态，推动债券市场高质量发展，更好服务构建新发展格局。 |
