市场利率运行平稳也反映资金面较为宽松。今年以来，货币市场利率银行间市场7天期债券质押式回购利率（DR007）围绕1.8%的公开市场操作利率平稳运行，临近春节和月末等时点也都保持在2%下方，近期1年期同业存单利率和10年期国债收益率分别降至2.25%和2.35%左右，较宣布降准前的1月下降约20个和15个基点，资金面总体宽松。“金融机构的结构性资金需求可更多从市场上融资解决，减少对MLF的需求。”市场人士说。
利率水平短期仍以“稳”为主
此次开展的MLF操作，利率与前期持平。业内人士表示，MLF利率不变一定程度上反映了当前银行体系流动性供求总体处于均衡状态。
该业内人士进一步表示，MLF是人民银行向商业银行提供资金的一种方式，其利率是银行体系流动性供求关系作用的结果。当前，MLF利率保持稳定，意味着银行体系流动性供求基本均衡。
银行人士反映，MLF利率平稳，实际上表明了央行有效把握稳健的货币政策、保持流动性合理充裕的态度，有利于稳定市场预期。
此外，合理的利率水平要兼顾内外均衡。开年以来，市场对美联储降息的激进预期正在被逐步矫正，美元、美债收益率双双反弹，中美10年期国债利差最近一段时间来再次扩大，外部扰动带来的不确定性影响依然存在。国内经济稳中向好的势头还需巩固，市场信心也需要持续提振。
未来一段时间，我国货币政策调控依然面临内外部诸多因素的影响。市场人士分析，前期政策力度明显加大，从兼顾内外部均衡的角度看，国内利率水平短期内仍可以“稳”为主，当前更多的是体现好前期各项举措的政策效应。7天期逆回购利率作为关键的政策利率总体上保持平稳，包括MLF利率在内的各种利率也会体现出“稳”的态势。 |
