耶伦说辞避重就轻
事实上，“新三样”发展的市场化程度很高。自3月下旬以来，包括海源复材（002529）、聆达股份（300125）等多家上市公司宣布暂停光伏投产项目。背后原因在于，企业核算后认为利润趋薄，因此选择主动退出。这属于典型的产能出清，是价格机制“显灵”的表现。
耶伦言论另一诡异之处，她“跳过”了中美价差更大的家俬、玩具等商品，而选择性地揪住“新三样”不放。这其实与拜登政府推行的产业政策有关。
拜登团队借助经济企稳、就业强劲的契机，在竞选期间大肆标榜“拜登经济学”（Bidenomics）的成功。但目前从民调情况来看，美国选民并不买账。这主要源于国内通胀高企难题，以及制造业回流政策的尴尬处境。
自拜登上台后，通过《通胀削减法案》、《芯片与科技法案》与《基建投资与就业法案》加大对清洁能源、先进制造业的投资，希望藉此带动海外产能回流。但制造业天然对利率敏感度高，如今联储降息时点一再推后，造成制造业销售增速放缓，由去年12月份的0%降至今年1月份－1.7%。制造业回流计划遭遇重大挫折。
“中国新能源强势出口＋美国制造业高息环境”对于拜登经济学的打击是致命的。也因此，耶伦的表述就显得十分拧巴：一方面寄希望于中国低端制造业为美国高通胀“解困”，因此两国贸易不能脱钩；另一方面又要指责中国高端产业存在过剩问题，为本国产业政策失败“遮羞”。
这一套逻辑如何自圆其说，真是难为了耶伦。 |
