从短期看，可以从三个方面储备政策：
一是研究追加赤字增发国债，弥补土地出让收入等下行引发的支出偏慢，加大逆周期调节力度。增发的国债可以用于三个用途：1）转贷给压力较大的部分地方政府以缓解流动性风险，推动地方政府从应急状态回归常态；2）给近年来毕业的尚未就业和失业的大学毕业生以及城乡中低收入人群发放部分补贴，提高其抗风险能力和消费能力；3）投向提前储备“十五五”规划的重大项目，同时给予充分的项目储备时间，避免临时找项目引发的项目包装、资金使用效率低的现象。
二是加快专项债发行进度，一方面放宽专项债的使用范围，另一方面考虑将部分专项债额度调整为一般债。未来要调整专项债的额度确定机制和分配机制，额度确定采用“项目储备多少，发行多少专项债”的方式，分配机制向人口流入和产业支撑地倾斜。要理顺国债、特别国债、地方一般债、地方专项债分别对应的资金用途，实现“办长事花长钱，办短事花短钱；办全国的事花国债，办地方的事花地方债；办有收益的事花专项债，办没有收益的事花一般债。”
三是优化“化债”政策，创造条件化解融资平台债务风险，推动地方政府从应急状态回归常态。融资平台的债务积累是长期的结果，其债务化解和转型自然不能一蹴而就，要具备一定前提条件，否则债务化解会导致经济下行压力和上下游债务链断裂的流动性风险，政治局会议提出创造条件加快化解，实际上就是系统思维的体现。
与4月份召开的政治局会议比较，今次会议没有谈及中小机构金融风险，而是专门细化了资本市场的要求。一方面，中小金融机构的风险化解工作正在稳步推进并取得一定进展，中小银行通过发起行吸收合并、他行收购兼并等合并重组方式实现“减量提质”，抗风险能力逐步提高。另一方面，在当前微观主体信心不足的情况下，股市低迷的表现、不断下降的交易热度可能会导致悲观预期向实体经济蔓延。因此，提升资本市场内在稳定性成为阻断金融市场和实体经济悲观情绪共振的关键。 |
