令人不安的是，日本似乎不但未汲取教训，还推卸市况波动责任。日本央行副行长内田真一强调加息之后，实际利率仍是负值，又认为对美国经济担忧，影响了全球市场。言下之意，环球出现跌市，错可不在日本加息，这是否意味日本还会继续加息呢？因此，当前环球股市难言脱险，日圆套息交易拆仓未止，这从日圆兑美元回落幅度有限可以反映，低见147水平已告止跌回升，显示续有大量日圆淡仓趁机平仓。环球股市本周经历黑色星期一之后，市场涌现去杠杆活动，将继续推升短期日圆兑美元汇价，美欧日股市风暴有可能进一步升级。
人民币续走高 凸显避险功能
在颠簸不定的环球市况之中，美国作为暴风眼，令美元发挥不出避险作用，美汇指数跌至100边缘附近，为近五个月低位，推动人民币兑美元曾升上七个月新高，昨日在7.16920附近徘徊，支持内地A股及港股呈现较强抗震力，跌幅相较美欧日股市温和，从中也凸显人民币资产的安全性与避险功能。事实是现时是长期资金低吸中资股的理想时机，恒生国企指数预测平均市盈率只有7.5倍，比过去五年平均12倍为低，近月恒生国企指数ETF（02828）在波动市况之中仍录得资金净流入，反映全球增配人民币资产大势未变。
中国外贸强劲 经济保持向好
事实上，中国最新外贸数据表现强劲，以美元计价的7月出口增长7%，略低于6月8.6%的增幅，但继续保持较快增长，而7月进口更有惊喜，按年增长7.2%，逆转6月2.3%的跌幅，预示内部需求有改善。由此可见踏入下半年，中国外贸延续向好，外需继续对经济增长提供有力支撑作用，实现全年经济增长目标可期。总计今年首七个月，以美元计价中国出口及进口分别增长4%及2.8%，比今年上半年出口及进口增速分别加快0.4及0.8个百分点，反映中国外贸竞争力不断提升，推动今年首七个月的贸易顺差按年进一步扩大7.9%至5180亿美元，预期今年中国外贸出口增幅，将高于世界贸易组织预期全球贸易量2.6%的增幅。
中国外贸出口表现十分理想，其中汽车出口具有优势，今年来增幅超逾20%，将连续第二年超逾日本，位居汽车出口世界第一，从中反映中国企业积极创新发展、加速出海，有助发掘更多盈利新增长点，令中资股吸引力有增无减。 |
