在业内人士看来，金融数据的变化一定程度也反映了新旧动能转换的阵痛。“随着我国经济结构转型升级加快，传统上高度依赖于信贷资金的房地产、地方融资平台等贷款‘大块头’逐渐调整，反映到信贷数据上是不增长甚至收缩，科技创新、先进制造、绿色发展等新动能领域贷款需求短期内难以完全接续，补不上传统领域贷款下降形成的‘坑’，导致信贷增长出现波动。”业内权威专家表示。
“短期看，金融数据挤水分对总量指标仍有影响。但‘挤水分’促进金融总量数据更真更实，且有利于金融经济的良性互动。”中国民生银行首席经济学家温彬指出，过去一段时期，企业债务增长中有一部分资金存在空转。在金融管理部门对这些行为规范后，套利空间消失，部分企业资金腾挪出来扩大投资、增加研发投入等，未来会更有利于金融支持实体经济高质量发展。
随着经济逐步恢复良性循环，有效融资需求也将回升。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，未来经济政策着力点将更多转向惠民生、促消费，以提振消费为重点扩大内需，随着消费恢复，经济循环会更加顺畅，也将创造出新的有效融资需求。
温彬预计，伴随海外环境改善信号更趋明朗，国内宽货币空间进一步打开，年内降准、降息等总量工具仍可期待；结构性政策工具强化顶层设计和政策安排，科技金融、养老金融、消费品以旧换新以及住房租赁领域将加快推进。同时，财政政策加快发力，地方债发行明显上量提速，托底经济和稳定融资。 |
