市场广阔
自2021年3月沪深交易所开展科创债试点以来，市场快速扩容。截至目前，科创债累计发行逾700只，发行规模累计超8000亿元。
“科创债对科创企业更加包容，募集资金投向科创领域的方式更加灵活，能精准支持以高新技术和战略性新兴产业为主的科技企业融资，从而增强企业自主创新内在动力，助力产业结构转型升级。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。
与此同时，总体来看，当前科创债市场在参与主体范围、金融机构参与度、市场流动性等方面仍有进一步提升的空间。
中小科创企业发债相对较少。工商信用研究团队认为，这主要是由于该类企业现金流及盈利不稳定，具有高成长性和不确定性并存的特征。投资人对其风险的认知和评估有待培育，未来需要针对中小科创企业建立有效的信用风险评价体系，稳步有序推动中小科创企业债券市场融资。
金融机构参与积极性有待激发。田利辉建议，应进一步拓宽市场投融资渠道，鼓励商业银行、社保基金、养老金、保险公司、证券公司等金融机构的中长期资金投入，更好匹配科创类企业对中长期发展资金的需求，引导金融机构优化资源配置方向，降低科创类公司整体融资成本。此外，还要强化项目类科创债的资金用途信息披露，消除发行人与投资者之间的信息不对称，有效提高科创债二级市场流动性，并真正降低在科创领域长期耕耘的企业的存续券估值，进而带动一级市场降低发行成本。
专家表示，在加快发展新质生产力背景下，我国科创企业融资需求将更加旺盛，政策有望持续发力畅通科创企业债券融资通道，科创债产品设计、发行条款、增信措施等方面预计将不断创新完善，市场有望迎来规模增长与结构优化并行的良好局面。 |
