货币政策负面外溢效应多
理论上，美联储降息将向市场输送更多流动性，降低美元融资成本。对全球经济而言，降息虽有短期正面效应，但美元资本的流动趋势也会在金融市场、国际贸易等多个层面产生负面外溢效应。
美联储降息后，美元资金将在全世界寻找投资目的地，游资快进快出可能冲击国际资本市场和资产价格。土耳其经济频道分析师穆拉特·图凡表示，美联储降息在提升美元流动性的同时将加大地区市场波动和投资风险。
在贸易层面，美元对其他主要货币的汇率可能因此大幅波动，不少经济体由于本币升值而面临贸易失衡风险。国际金融研究所首席经济学家马尔塞洛·埃斯特旺说，欧元与美元的利差可能给欧洲带来欧元升值、出口下降等风险。斯洛文尼亚《日报》分析，美联储降息可能促使欧元走强，削弱欧洲出口竞争力。
肯尼亚经济学家詹姆斯·希克瓦蒂认为，降息可能导致肯尼亚先令汇率不稳定，先令升值会给出口商造成困难。
此外，增加的美元流动性通常意味着货币供应量增加，可能导致包括美国在内的全球通胀压力上升。德国《商报》评论说，美联储大幅降息放宽了企业和消费者的融资条件，但不确定性仍然存在，通胀风险会增加。
值得注意的是，美元利率下行周期往往是新兴市场经济体信用急速扩张的时期，由于利率成本降低，一些经济体可能过度借贷，加大此后债务违约风险。历史经验表明，许多新兴国家的主权债务违约都是由美联储货币政策转向引发。
《拉丁美洲邮报》刊文说，墨西哥、巴西和阿根廷等国家本就面临高通胀和政治不稳定等挑战，美联储政策可能加剧这些国家的金融脆弱性。
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