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专家:美联储“放鹰”降息节奏趋谨慎
http://www.CRNTT.com   2024-12-20 12:38:41


 
  瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)团队认为,美联储将维持“数据依赖”的立场,未来美国经济指标在美联储下阶段决策中将继续扮演重要角色。该团队预计,未来数月美国整体通胀将进一步放缓,随着美联储继续评估劳动力市场的健康状况,就业数据也将是一个重要的考虑因素。

  中国宏观政策料保持独立

  展望未来,刘涛预计,未来美联储降息进程或分两阶段,一是2025年上半年降息2至3次,累计降息幅度50至75基点,明年下半年其政策将趋中性,“明年全年联邦基金利率目标区间或保持‘3.5%-3.75%’区间”;二是2026年甚至到2027年,美联储或择机再降息50至75基点。

  美联储政策影响方面,周茂华认为,中美经济正处于不同周期,未来中国宏观政策将“以我为主”继续保持独立。考虑到中国经济延续稳步复苏态势,加之物价水平的温和回升,以及一揽子宏观政策效果的逐步释放,人民币汇率稳定的基础依然坚实,国际收支也有望继续保持平衡。

  周茂华补充说,短期中美利差存在一定幅度的波动,但中美政策已趋“同向”,未来美联储的降息幅度或高于中国,中美利差有望逐步收窄。至于股票市场,中国股市根本决定因素仍是经济基本面与政策面,得益于超常规政策的发力与经济的复苏,企业盈利前景正在改善,市场信心也持续增强。

  刘涛提醒,考虑到美联储降息间隔和尾部或将拉长,美元可能从“快速贬值”进一步向“缓慢贬值”演变,综合特朗普贸易保护政策、欧洲经济复苏偏弱,以及地缘政治冲突加剧等因素判断,2025年美元大概率保持阶段性强势,人民币等主要非美元货币升值过程或变得更缓慢曲折。


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