央行加息的前一天，中国政府刚刚出台一项试图缩小股市泡沫的新政策。20日，中国的国家外汇管理局公布了一项具有里程碑意义的决定，即允许中国公民直接投资香港股市。外界广泛认为，这一举措是为了吸纳内地股市过剩的流动性，而流动性过剩恰恰是推动沪深股市资产价格步步升高的动力。
允许公民直接投资港股的决定是中国资本市场走向全面自由化的重要一步。此前，中国个人购买外汇有一个每年50000美元的上限。现在，购汇上限将被完全放开，前提是这些外汇要用于投资港股的资金账户。至少在目前，所有和投资港股相关的购汇活动都需要在中国银行天津分行进行。中国政府试图将天津打造成为继上海之后的第二个金融中心。
尽管这两项利空措施应当会让中国股市走弱——高储蓄利率令银行存款相对更有吸引力，而向内地投资者提供港股这一新的投资渠道应该会在沪深股市产生抛售压力，但中国股市却完全反其道而行之，继续保持上行态势。
这一现象令一些分析人士感到困惑。德意志银行驻香港的中国区经济学家马骏说，他对股市的适应性感到惊讶。“我本以为股市会下跌”，马骏坦言道，“但没有任何实际的东西能让我相信股市的这种反应是理性的。”
当然，在描绘中国新兴的投资者阶层时，理性肯定不是我们能第一个想到的用词。现在，中国股民开户数正以平均每天20万户的速度增长。 |
