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| 12月6日，恒生指数跌663.30点，跌幅2.47%，收报26156.38点。全日主板成交969.51亿港元。新华社 |
在市场再次燃起对中美贸易争拗难望于未来两个多月内化解的高度忧虑之下，预计港股短期转弱难返，恒指将于年底前受制27000大关（即100天平均线26948点附近）。
美股周二再次显着下跌，道指当天收盘下挫799点或3.10%，而标指则下挫3.24%，纳指跌幅更达3.80%，美股当天卖盘大量涌现，市场主流解释为：主要受美债殖利率曲线图呈现倒挂，引发投资人再忧虑当地经济前景，金融板块首当其冲，触发美股大跌。
细心一看，美债殖利率曲线图今年内并非首次呈现倒挂，而倒挂只属短暂现象，往往只是债券市场资金于长短债券重新配置的结果。一般来说，国债殖利率曲线图需要持续地呈现倒挂状况，才能对反映当地经济是否步向衰退包含较有意义的参考作用，意味国债殖利率曲线图释放的经济前景信息是否准确，实际需时反映。
事实上，美股近期涌现较大沽压的底因，不外乎其估值高处不胜寒，在市场已预期当地企业盈利增长速度已陆续面临有增无减的放缓压力之下，诱使不少资金于藉好消息出现时（“习特会”后带来当时市场认为优于预期成果的消息）纷纷趁势卖股套现，加上，临近年结，不少机构投资人亦开始作锁定利润的年结布局。
原本，港股一直享有估值优势，若果环球资金能够有序地从偏高估值的美股流出，而非一窝蜂地抛售美股继而导致美股出现震荡式崩盘的话，港股本身对环球资金有一定程度的吸引力，诱使海外资金逐步由今年底至明年初回流港股，重新增加港股的资产配置比重。
然而，市场突然爆发出华为创办人任正非女儿孟晚舟于加拿大被捕的重大利空信息，犹如对这次中美贸易谈判抱偏向乐观看法的投资人当头一棒，同时亦随即令市场对中美贸易核心矛盾难以于未来不足90天内难以化解的忧虑显着升温。当前市场避险情绪有增无减，港股短期内难以扭转弱势。
协同博勤金融集团行政总裁曾永坚（笔者为证监会持牌人士，未持有上述股份权益）
来源：香港商报 |
