政策趋向宽松，人行密集释放巨量流动性，使得A股信心得以初步恢复。20日两市场成交额还在3200亿元，23日就跨过4000亿元门槛，到了4100亿元。昨日两市场成交额更逼近5000亿元大关，为4928亿元。
同时，市场对流动性释放仍有更高的预期。人行货币政策已转向边际宽松，今年已经出现了三次定向降准，累计释放2.3万亿元基础货币。市场预期年内还将有一次降准备金率的动作。相较单方面的货币政策宽松，市场更呼唤财政政策的积极转向。国常会上释放的积极财政政策信号，对于金融市场也是极大的提振。
股市的利好还来自于人社部透露的消息，截至6月底，全国已经有14个省（区、市）与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额5850亿元，其中3716.5亿元资金已经到账并开始投资。
境外资金也在加大进场力度，截至昨日收盘，北向资金净流入28.03亿元。其中，沪股通资金净流入17.49亿元，当日余额502.51亿元；深股通资金净流入10.54亿元，当日余额509.46亿元。
总体表现仍属温和
宏观政策趋向宽松将会继续发酵，市场有望反复延续反弹行情。但目前两市成交额持续放大的态势或难以为继，且市场热点频繁转换，难以形成有效的赚钱效应，难以调动场外资金入市的积极性。外围市场依然不利，人民币中间价逼近6.80关，中美贸易战有可能引发货币战。另外，贸易战势必会拖低中国经济的发展速度，诸多的不确定性依然存在。所以，A股会反复筑底，但形成可持续的长牛行情还不现实。而有望延续的行情也一定是局部的，市场分化在所难免，毕竟目前的成交额对于两市场巨大的盘子来说还是明显不够的。 |
