中评社香港10月5日电／蚂蚁巨型IPO，新冠疫苗料面世。
香港文汇报报道，受中美角力、美国制裁香港，以及新冠疫情打击，今年首三季港股大幅波动，1月曾高见29，174点，但3月却急跌至最低的21，139点，高低波幅多达8，035点，而截至9月底止，恒指今年累泻4，730点。一年容易，转眼又到第四季。9月中后期港股表现疲弱，科技股普遍进入调整期，银行及濠赌股等也跌幅显着，市场关注疲弱市况会否延续至第四季。主因第四季有美国大选，是全球市场最大的不明朗因素。其次如中美紧张关系、英国无序脱欧、美汇持续弱势、疫后经济复苏力度等，也是困扰大市的因素。
分析师指出，一天新冠肺炎疫苗“不出世”，大市一天都不会大跌，而疫苗有机会在第四季推出，股市正好在冬天进入“最后的疯狂”。富兰克林投资顾问认为，第四季为传统消费旺季，建议投资者第四季的配置可较第三季再积极些，股票比重拉高到七成。股票以科技、生技及公用事业基金为主。
9月调整 为10月升市蓄力
讯汇证券行政总裁沈振盈表示，虽然9月底股市表现不佳，但他料10月份大市仍会偏好，主要因特朗普是美国历任总统中，最关注股市表现的总统，他为了11月大选造势，10月股市向好的机会仍大，故9月底港股下挫，正是为10月的升市“蓄力”。他指出，第四季大市有两大憧憬，包括蚂蚁集团的巨型IPO，以及新冠疫苗的面世。
他认为，蚂蚁这类“重磅股”上市前，港股一般是难以下跌；新型疫苗的情况也类似，因为好消息永远在出台前惹人憧憬，所以在疫苗推出前大市会向好。不过，他提醒，一旦疫苗正式宣布推出时间表，市场重新审视基本面，股市便要面临大跌。
沈振盈：恒指季内见28000
美国总统“宝座”将于11月3日尘埃落定，目前很多市场人士都在估算，谁胜选对经济最有利。但沈振盈不讳言，美国“无限印钞”的代价，将在大选后浮现，无论谁人胜出，美股明年都会大幅下挫，所以第四季股市，尤其是美股，很可能出现“最后的疯狂”。他预料，恒指在第四季有机会最高可见28，000点水平，然后在年底跟随外围下跌。此外，美国由于债台高筑，更滥用“量宽”工具，美汇进入大跌周期基本上是肯定的，甚至早在今年底，美国便会出现“滞胀”或“恶性通胀”的端倪，这些情况最终会打击本港明年的资产市场。
至于中美关系上，他形容是“死症”，无论谁人当美国总统，中美两国的矛盾都会持续，投资者反而应关注英国“硬脱欧”带来的影响，以及疫后经济复苏力度是否能达预期。惟他个人对疫后经济的复苏力度一直抱悲观看法，并指很多企业其实有多个负面消息，会在第四季末陆续浮现，例如银行的呆坏账上升、裁员和结业的消息、商铺空置率及破产数字急增等，只要有关数字对外公开，届时市况只会更坏。
麦嘉嘉：内地料续刺激消费
在过去12次的美国大选年份，港股于10月及11月，升市比率均不足六成。申万宏源投资顾问部主管麦嘉嘉则认为，恒指第四季将是横行格局，目前港股市盈率低于欧美股市，故大跌的风险不高，第四季恒指料于23，500至27，500点间波动。她又指，第四季的主题包括新冠疫苗的研发进展，若疫苗有突破的发展，肯定可以刺激股市表现。另外，若疫后复苏的进度理想，市场资金也可能重投旧经济和周期性股份，尤其是中央强调“内循环”，料中央在疫后会推出措施刺激消费，令消费出现报复性反弹。
富兰克林基金的看法就较乐观，该基金指，第四季向来是传统消费旺季，今年5G及数位转型等科技需求加速、联储局等央行的宽松政策等，都有助延续资产的看涨行情，而新冠疫苗第三期的临床试验结果，以及美国总统大选则是市场最主要的两大不确定性。
富兰克林基金建议第四季的资产配置，防疫较有成效的新兴亚洲基金可占资产配置的25%，科技、生技及公用事业基金可各占15%，主要在于生技股受惠于疫情，而在超低利率时代，公用股现金流稳定，股息率吸引。剩下的三成可配置高评级、低波动的债券。 |
