物价转向同方向运行，CPI回落，PPI降幅扩大。一季度，全国CPI同比上涨4.9%。其中，3月份CPI同比上涨4.3%，涨幅比2月份回落0.9个百分点；环比下降1.2%。PPI同比下降0.6%。其中3月份同比下降1.5%，环比下降1.0%，同比降幅比1—2月份扩大1.1个百分点。
一季度，全国城镇新增就业人员229万人。3月份，全国城镇调查失业率为5.9%，比2月份下降0.3个百分点。3月全国企业就业人员周平均工作时间为44.8小时，比上月增加个4.6个小时。从总体上看，就业状况相对平稳。
（二）二季度后内需将快速反弹
随着全面复工复产以及一系列由于疫情出台的减税降费、降低企业融资成本的政策落地，企业的生产将进一步恢复。疫情得到控制后的消费也有望逐步恢复正常水平，既有利于推动餐饮、批发零售、交通运输等服务行业的回暖，也会推动汽车制造业等相关消费制造业工业生产的恢复。一系列稳增长、稳就业政策的出台，加上地方政府专项债的大规模发行，将有利于拉动基建相关制造业的加快生产。不过，随着全球疫情的暴发，或将抑制需求端的同步增长，二季度产品去库存或存在一定压力。因此，二季度工业增速将有限回升。
被疫情压制的消费需求将在二季度明显释放，预计二季度消费将逐步回升。近期国家和地方政府也出台了一系列促进消费回补措施，将对二季度社零增速产生提振。
新老基建将开始逐步发力，并且专项债对基建投资的拉动作用将会逐渐显现，逆周期调节力度加强叠加专项债偏向基建的共同效应，将带动基建投资有所回升。
（三）房地产行业景气度回升
随着疫情逐步褪去，房地产销售回暖。房企融资环境改善，土地供应增加，房价增速放缓，房产投资增速反弹。 |
