那么，杠杆降下来，周转率保持合理水平后，就相当于给房企判了“死刑”么？显然不是。
在地产“慢时代”中，净利率成为更为关键的指标。要维持较高的盈利能力，就需要房企打破“路径依赖”，转型升级，改变过去粗放的经营模式，向管理要效益，向创新要效益。过去一年，头部房企万科一直在强调一个理念：地产经历了土地红利、金融红利，如今进入到管理红利阶段。对于管理红利，万科认为关键在五点：创造价值、建立竞争优势、长期主义、科技赋能、精细运营。提升效率，降低成本，从而提高净利率，管理红利恰恰可以解决“慢时代”房企的发展问题。
可以说，去杠杆对于房企而言，既是一块很好的“试金石”，也是通往高质量发展的必由之路。毕竟，房地产市场体量巨大，除了新房销售，存量市场的住房租赁、城市更新、物业服务等都是万亿级的市场，而且行业仍然存在诸多痛点。对于房企来说，“慢时代”的房地产行业仍有广阔天地，大有可为。只要能真正解决这个时代的痛点，终究会获得市场的认可。比如仅仅成立两年多的贝壳，因为利用数字技术提升了二手房交易效率，在美股上市后市值很快超过了万科和保利的总和。
当然，更重要的是，在转变发展模式的阵痛期，房企要努力控制好债务风险，提升资产质量，改善资产负债表。毕竟，活下来才是前提。 |
