中国经济短期存挑战 长期向好趋势未改
疫情的发生令中国经济增长前景面临不确定性。不过，整体而言，市场普遍认为，疫情对中国经济的冲击将是短暂的，对中国经济和金融市场未来的长期预期仍积极向好。从短期角度看，摩根士丹利研究团队分析认为，这场疫情对中国一季度经济造成的影响可能在0.5至1.5个百分点之间，这主要视疫情长短。但与“非典”时期相比，本次的公共卫生应对举措更加迅速，采取的防疫措施力度更强，因此尽管初期可能对经济的影响较大，但随后的二季度、下半年复苏也可能会更迅速。
“在当前经济主要变量中，受疫情影响较大的消费，占GDP的比例为45%，这与2003年‘非典’时相仿；出行旅游住宿等占GDP的六分之一，也与2003年之前相仿，因此，并不存在‘当前消费和服务占比远大于2003年，因此冲击要大得多’这种猜测。”摩根士丹利研究团队认为，线上消费作为有利因素，占社会零售总额的比重接近五分之一，有利于部分抵消疫情对于实体消费的冲击。
另外，阮伟国表示，以2003年的“非典”为例，假设情况已得到控制，2020年第一季度是对经济活动的影响及对相关行业冲击比较严重的时期，随后经济则可能迎来“V”形复苏。“随着被压抑的需求复苏以及政府前期集中实施的货币和财政刺激举措，我们相信2020年全年GDP增长面临的下行影响并不大。”阮伟国说。
“历史经验表明，资本市场是经济‘增质’，而非‘增速’的晴雨表，其长周期表现事实上由产业转型升级、民生福祉改善、科学技术进步、融资结构优化所推动。尽管疫情会带来短期的经济和金融冲击，但不会改变中国经济从高速增长转向高质量发展的长期趋势。”程实对《金融时报》记者表示，类比国际经验，经济增长质量的提升将改变经济内生动能、改善分配制度、提升风险偏好，从而中国经济将摆脱“高杠杆、低效率”的粗放增长，升级为“更平衡、更充分”的稳健增长。有鉴于此，高质量发展的长期红利将引领资本市场走向理性繁荣。
来源:金融时报
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