中评社北京5月15日电／在抗击疫情最为吃劲的2020年一季度，金融支持起到了怎样的作用？近日发布的《2020年第一季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）给出了答案。得益于货币政策传导效率明显提高，各项货币政策措施向实体经济传导通畅，货币信贷在“降成本”和“调结构”方面均展现出积极成效。
“这是央行引导和商业银行积极落实共同努力的结果。”民银智库高级研究员应习文在接受《金融时报》记者采访时表示，在我国目前以间接融资主导的金融生态下，银行机构在货币政策传导中扮演着较为关键的角色。
数据显示，截至3月末，金融机构本外币贷款余额为166.0万亿元，同比增长12.3%，比年初增加7.4万亿元，同比多增1.3万亿元。人民币贷款余额为160.2万亿元，同比增长12.7%，比年初增加7.1万亿元，同比多增1.3万亿元。
货币信贷结构进一步优化
“评价货币政策效果如何，关键是看能否增加实体经济融资支持总量、降低融资成本。从一季度来看，我国货币政策向实体经济的传导更为通畅，银行的主体作用发挥充分，不仅信贷总量提升，而且信贷结构进一步优化，效率进一步提高。”应习文分析认为。
《报告》显示，信贷结构的优化首先表现为对小微企业融资支持力度加大。数据显示，3月末，普惠小微贷款余额12.4万亿元，同比增长23.6%，比上年同期高4.5个百分点。普惠小微贷款支持小微经营主体2787万户，同比增长22.2%。
从降低贷款利率看，3月份企业贷款利率为4.82%，较2019年底下降0.3个百分点，较2018年高点下降0.78个百分点，降幅明显超过同期1年期中期借贷便利（MLF）利率和LPR的降幅。
“无论从引导贷款投放还是降低贷款利率来看，银行信贷作为我国社会融资主渠道，市场机制运转良好，货币政策传导路径更为通畅。”中国人民大学国际货币研究所研究员甄新伟在接受《金融时报》记者采访时表示，我国银行业机构在今年一季度更好地发挥了服务实体经济的作用，有效增加了资金供给，降低了实体经济银行信贷融资成本，有力支持了疫情防控和经济恢复。
值得一提的是，贷款利率的下行，正在引导银行主动控制负债端成本。《报告》称，从实际情况看，银行存款利率已出现一定变化，部分银行主动下调了存款利率，市场化定价的货币市场基金等类存款产品利率也有所下行，存款利率与市场利率正在实现“两轨合一轨”，贷款市场利率改革有效地推动了存款利率市场化。
再贷款牵引作用仍有加力空间
《报告》在下一阶段的主要政策思路中提出，“充分发挥再贷款再贴现政策的牵引带动作用，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。”
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