中国证券报：站在当前，对大类资产投资有何建议？
李连山：在宽信用的预期下，国内企业融资环境及经营环境得到改善，企业估值提升最明显，权益类资产也因此受益最大，但仍需要防止贸易领域的“黑天鹅”事件；随着企业经营好转，信用债券的信用风险下降，信用债价值进一步凸显；转债兼具股债性质，具有权益的弹性又具有债底的保护，投资价值介于权益及信用债之间；利率债作为牛市下的久期利器，在宽信用背景下，反而可能最受伤。因此就大类资产配置而言，推荐顺序依次为权益、转债、信用债、利率债。
臧旻：就主要交易品种长端国开债而言，下半年可能不会再出现流畅的做多行情，双向波动幅度均不会太大。确定性的机会来自于各类信用利差的收缩，目前我们看好AA城投以及龙头产业债。权益市场目前虽然难言底部，但进一步下跌的幅度不会太大，转债也存在一些参与博弈的机会。资产配置方面，年内资金面有望继续维持宽松状态，同时利率风险总体不会太大，所以在杠杆和久期策略方面，下半年都可以更为积极一些。
（来源：中国证券报） |
