中评社北京9月18日电／欧洲央行近日再度下调关键利率，将隔夜存款利率下调10个基点至负0.5%。此前，丹麦、瑞士等国已有银行开始实行存贷款负利率，美国是否会实行负利率也成为眼下金融市场关注的焦点。
分析人士指出，当前负利率呈现蔓延之势，离不开全球经济疲软、通货膨胀率持续低位的大背景，折射出当前低利率环境下各国货币政策面临的窘境。
在经济学上，利率即资金的价格，利率的变化将影响社会资金供求状况。在金融市场上存在多种利率，既有像商业银行存放在央行的存款利率、银行间市场拆借利率这样的短期利率，也有像长期商业存贷款利率和长期债券收益率这样的长期利率。商业银行存放在央行的存款利率通常被称为政策利率，其调整变化将引起其他利率的变动。
2008年国际金融危机爆发后，世界经济增长遭遇瓶颈，多数国家结构性改革进展缓慢，同时技术进步尚待更多突破，增长动能不足，经济长期低迷，不得不将货币政策作为提振经济的最主要手段之一。
随着主要发达国家纷纷采取降息和量化宽松政策，全球利率进入下行轨道并长期处于低位，同时通胀水平也处于历史低位。在此背景下，少数经济长期下行、受通缩以及本币升值压力困扰的经济体开始尝试推行负利率政策，以刺激融资、支撑经济增长。
负利率政策作为一种非常规货币政策工具，是非常时期采取的非常手段。从理论上来说，负利率政策短期内或可鼓励人们减少储蓄，刺激信贷和消费，从而达到支撑经济的目的。但更普遍的看法是，负利率政策是对消极消费和投资行为的被动应对，反过来会进一步加剧微观经济主体对经济增长前景的担忧。
近年来，负利率逐渐被一些经济体长期当作对抗通缩、刺激经济的“慢性药”，并呈现出向多地区、多领域蔓延的趋势：从一开始的极少数国家向更多国家蔓延，从过去的中央银行向商业银行、债券市场蔓延。
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