今年8月初，丹麦日德兰银行宣布推出世界首例负利率住房按揭贷款，瑞士银行随后也宣布将对50万欧元以上的存款征收年费，意味着存款出现负利率；8月末，德国首次发行收益率为负值的30年期国债。
有媒体报道，目前全球约有17万亿美元的债券收益率为负值，是今年初的两倍，约占全球债券总规模的四分之一。债券的收益率与其价格成反比，负收益率债券规模明显扩大，反映了在全球经济放缓背景下，市场对未来经济增长前景担忧加重，避险情绪上升，促使投资者加大了购买国债等避险资产力度。
专家认为，负利率不断蔓延凸显出眼下货币政策对经济的刺激作用越来越弱，转圜空间越来越小。美国前财长、哈佛大学经济学家劳伦斯·萨莫斯曾警告说，利率接近于零的时候就像是一个“黑洞”，一旦陷入后很难逃脱。在“黑洞”中，疲弱的经济增长和低通胀导致低利率，而信心下降又让人们很难逃离低利率。
美联储主席鲍威尔日前指出，利率越接近零，货币政策刺激经济的能力就越有限，这是央行面临的最大挑战。
德国伊弗经济研究所所长克莱门斯·菲斯特表示，“货币政策已达到极限，推动增长因素必须来自其他政策领域”。
英国《金融时报》也刊文指出，欧洲央行拥有的货币“武器”的有效性受到怀疑，其副作用正在成为制约因素。
专家警告，过度倚重宽松货币政策所带来的市场扭曲和风险不容忽视。例如，负利率首先会对银行业造成冲击，使银行体系利差收缩，银行盈利空间更小，并抬高不良贷款率。此外，负利率带来的低成本资金还将推高房产、股票等风险资产价格，导致全球资产配置的重大调整。
美联储以及日本、英国、巴西、印尼等一些主要经济体的央行即将公布最新利率决议，其货币政策未来何去何从，各方拭目以待。
（来源：新华网） |
