梁启源说，物价不是只有谈成长率，虽然欧美都是看成长率，但除了成长率外还要看指数如何变动，因为基期垫高后指数的成长率就会缓和下来，所以Fed去年（2021）就在谈这个问题，认为今年下半年物价会比较持稳，因此升息的调整就不会这么大，例如5月Fed升息2码（0.5%），大家都认为下次可能会一次升2码或3码，但他认为下一次可能只会升息1码（0.25%）。
俄乌战争是否加深全球通膨的压力？
梁启源向中评社分析表示，一方面战争让油价一度飙涨，二方面是石油输出国组织（OPEC）因2021年疫情而严控产能，供需情势由2020年每日共过于求194万桶，逆转为每日不足185万桶，所以油价攀升。
梁启源分析，一，虽然俄乌战会持续，原油持续供给不足，全球通膨情况仍然存在，但各国都会采取各种因应政策与作为来减缓通膨压力。二，如果需求的拉升与成本的推动两个因素都发生的话，通膨就会蛮严重的，但现在基本上是成本的推升，也就是原料价格上涨是主因，这是输入性的通膨。
梁启源指出，从消费面的部分，因为需求的拉升相对来讲不是那么大，主要是成本的推动，而这情况在2021年下半年才开始往上拉，所以看成长率就会觉得很怕，很吓人，其实这也是基期的问题。
梁启源说，就油价来讲，其实也是供需失衡情况持续致油价上涨，但价格上来后，美国政府政策改变，改为鼓励油气生产，原先是因为2050年净零排碳的缘故，不鼓励生产页岩油，现在因为欧洲要摆脱俄国提供原油的阴影，有了欧洲的市场，让美国开采页岩油的投资风险降低。
梁启源说，天然气又随着油而产出，因此页岩油与天然气的生产也会拉上来；另外，中东国家也会恢复产能，因此预期今年整个世界的供需情况，会从供不应求变成供过于求，因此油价上涨空间不大，但想降回2020年的低油价水准也不可能，因为世界各国仍有减碳的要求，所以油价可能维持在高档；物价也是同理，虽然乌克兰粮食产量、供给减少，但美国等其他国家会开始增产、供给。 |
