中评社香港7月30日电／A股上半年表现不济，“入摩”和“独角兽”均未能将之拖出沼泽。市场普遍寄望，政策面转向“宽货币、宽信用”可为后市行情扫清屏障。
香港文汇报报道，国信证券分析，此前A股大幅调整的直接原因，是去杠杆环境下社融余额同比增速大幅下降，以及低评级债券信用利差大幅飙升，使实体经济和资本市场都出现了不同程度的融资难问题，信用利差飙涨，还导致市场风险偏好大幅回落。国信证券在研报中指，伴随政策转向，料“社融同比大幅回落”、“信用利差大幅飙升”两座压制股市的大山将被移去。
直接受益于政策面的基建股过去一周率先发威，期内工程建设板块整体涨超7%；基建需求预期转暖亦带动周期股行情，钢铁、煤炭、有色金属等板块也升幅显着。
虽然多数机构倾向于基建、周期股有望在下半年走出大行情，但也有分析师认为，政策转化为实质利好需时间验证，当前难以对中长期反弹趋势进行确立。海通证券首席宏观分析师姜超就直言，基建投资只是托底，而没法大干快上。
事实上，市场层面亦反映了对反弹可持续性的担忧。沪综指在后半周连跌三日，上周五当日工程建设板块整体下挫逾1%，水泥建材板块接近平收。
“大消费”向来是A股明星板块，今年二季度，饮料和白色家电取代了银行和电子，跃居公募基金总持仓权重最高。市场预计，下半年政府扩大内需政策料将逐步出台，消费股值得被重点配置。
瑞银证券中国首席策略分析师高挺最新统计指，今年二季度内地公募基金加仓幅度最大的板块是饮料制造（主要是白酒）、化学制药、生物制品和白色家电，分别环比上升2.5、0.9、0.9和0.8个百分点；由于对经济增长的谨慎预期，以及对中美贸易战升级的担忧，公募基金大幅减仓了金融、电子和通信股，而银行、电气设备、电子和通信设备减持幅度最大，配置上分别环比下降了2、1.3、1.2和1个百分点。
消费股值得重点配置
新华基金的研究报告也指，消费升级是中国未来经济增长的核心推动力。受益于精准扶贫等政策，低端消费的升级更值得重视，预料下半年政府扩大内需相关政策亦会逐步出台，故仍然值得重点配置消费股。
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