中评社香港10月25日电／美银美林：19个熊市指标已触发14个。
香港文汇报报道，亚洲股市昨日继续波动，一度进入技术熊市，但由于A股和港股尾市企稳，才让亚洲的基准股市指数止跌反弹，亚洲股市暂未步入熊市。美银美林报告指，标志熊市的19个指标中，已有14个被触发，警告今年“过山车式”的波动，可能会持续至2021年。
港股本周来大起大落，前日大插800点后，昨表现反覆，全日高开低走，续跌96点至25，249点，连跌两日累插903点。亚洲主要股市昨早亦曾大跌，无论是MSCI明晟亚太区指数，抑或富时亚太指数，早段曾较1月下旬的高位跌两成，技术上“熊来了”。但值得注意是，A股走势还是“进一步，退两步”，料亚洲股市短期内进入熊市的机会仍相当大。
恐慌指数攀升 美牛市将完
投行美银美林警告，标志熊市的19个指标，有14个已被触发，包括VIX波动率指数（恐慌指数）攀升至20以上，以及愈来愈多投资者认为股市会持续上升。该行指出，投资者需要考虑从09年3月开始的牛市，是美国史上最长牛市，目前正准备“消亡”。
美加息速度将超经济增长
美银美林表示，近期10年期美债收益率飙升，引发市场对借贷成本上升的担忧，该行提醒华尔街，联储局的加息速度要快于经济增长的速度。近期公布业绩的美国企业，利润增长都令人担忧，市场逐渐相信，企业的利润增长将在今明两年开始减速，经济放缓和减税影响渐弱，是盈利减速的主因。
但美银美林指出，目前尚未触发的熊市指标，包括投资者未有过度兴奋，导致市场过热，以及银行未广泛收紧信贷条件等。该行又指，根据过往记录，当熊市指标触发比例达到目前的程度，标普500平均会再涨多21个月后，才会达到高峰。故此，该行估计，市场的“过山车”走势可能会持续到2021年。
不明朗多 业绩多不符预期
以美银美林的看法，亚洲股市距离入熊市，只有一步之遥，而市场目前还充斥众多的不明朗因素，包括中美官员对两国走出日益加深的贸易战愈来愈悲观，各方对中美领导人的会晤成果指望也越来越低；美国开始制裁沙特阿拉伯；联储局官员继续支持加息，并警告称太多的刺激会让经济过热。
此外，愈来愈多企业的业绩不符市场预期，也愈来愈多分析师建议投资者增持现金，而亚洲区的科技股、半导体股走势疲弱，高估值股份的回调，也直接推低了亚洲股市，市场普遍预料MSCI明晟亚太区指数，以及富时亚太指数，都会于短期内进入正式熊市。 |
