对石油化工产业链上的相关企业而言，油价3月快速下跌对企业盈利的冲击非常大。根据A股上市的石油化工企业公布的一季度财务数据，炼油企业由于年初高价油库存大幅贬值影响，受油价冲击最大。2020年一季度营收同比下降23.18%，净利润同比大幅下降211.51%；化纤企业虽然因疫情影响服装等消费品需求下滑，但受益于上游中间产品价格调整以及海外口罩生产等特殊需求强劲，2020年一季度实现营收同比上升12.27%，净利润同比大幅增长62.33%。
其他子行业的冲击主要来自外需订单的减少叠加库存和产品价格的倒挂等原因，随着4月份化工产品价格的反弹形势以及化工企业高价库存逐渐被消化，相关企业二季度的业绩有望出现大幅反弹。
3.给运输业减负、降低居民出行成本
根据国家发展改革委2009年发布的《石油价格管理办法（试行）》和2016年发布的《国家发展改革委关于进一步完善成品油价格形成机制有关问题的通知》要求，国内成品油价格根据国际石油价格定期调整。随着国际石油价格不断走低，国内成品油价格也出现了较大幅度的下调。但是受成品油40美元／桶的价格调控下限的限制，在当前在国际石油价格在20美元－30美元／桶的价格区间波动的情况下，成品油价格并没有做进一步下调。
成品油价格下调首先会对交通运输行业产生积极影响，有利于降低运输企业的运营成本，为其应对疫情冲击提供缓冲空间。
对于细分行业，客运行业受疫情隔离的影响更大，需求端收缩的幅度和速度都要相对更快，最典型的就是民航业。由于需求的大幅下滑，对成品油的消耗也同比大幅降低，因此油价下跌对企业的影响并不显着。
而货运行业在疫情后恢复速度较快，交通运输部提供的数据显示，2020年3月的货运量已经恢复至去年同期的90%左右。考虑到货运行业约80%是通过公路完成的，成品油价格下调将对整体货运行业产生积极影响。经测算，第一季度油价下调仅针对公路货运行业就可以降低成本超过120亿元。
成品油降价有利于增加居民自驾出行。随着国内疫情防控形势逐渐好转，居民出行热情逐渐回升。相比长距离旅行，和人群接触少、相对自由的短途自驾游成为近期的新热点。成品油价格走低降低了出行的成本，也是刺激居民出行的主要因素之一。 |
