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管清友:未来资本市场的两大赛道
http://www.CRNTT.com   2020-07-26 11:42:50


 

  实际上我们经历了这几年的一个起起伏伏之后,特别是2015年的股灾、2016年的债灾,以及2017年以后的金融强监管,告诉我们一个非常浅显的常识:猪,它就是猪,成不了孙悟空,飞上天它也得掉下来。所以,第一个,我觉得与其谈论风口,不如谈论哪些是确定性的赛道。

  二、经济运行新变化:

“收缩型的经济新常态”的三个特点

  谈到资本市场的演变,我们要重新去梳理经济运行的特点发生了哪些变化。如果说一定要说出一个特点的话,我想可以用一个词来形容——“收缩”,我把这称为“收缩型的经济新常态”,大概有几个特点:

  第一,出现在线上化。我们今天在这样一个场合,用这样一种形式来开会,也是线上化一个具体的体现,我相信大家也都逐渐习惯了这种线上化的工作和生活方式,未来这种情况会会常态化。

  第二,企业之间的分化会越来越严重。过去几年,我们看到企业之间的分化已经非常严重,无论是在实体经济还是在股票市场,龙头企业和其他一般企业之间的分化非常明显,疫情以后这种分化恐怕会继续加剧。

  第三,中国的新消费群体会出现很大变化。过去的波浪式的、排浪式的消费,包括我们看到60后、70后他们消费的特点,他们成就了这轮经济的高增长。未来会出现一种什么状态?今天我们可能还很难给这个“未来主流的消费群体”命名,但日本其实给我们提供了一个经验。 


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