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治理通胀成效初显　紧缩力度仍不宜放松

http://www.CRNTT.com   2011-06-27 08:25:26

1.继续保持紧缩的货币政策立场。抑制通胀仍然是今年宏观调控的首要任务，要继续运用价格和数量型工具保持货币政策的紧缩力度。一方面，加强对流动性总量规模的控制。但由于社会融资总量指标刚刚向社会公布，让社会各界理解这一指标还需要时间，与实体经济和通胀的稳定关系也需要进一步检验，因此货币供应量和信贷目前仍需受到足够重视。另一方面，真实利率至今尚未转正，加上良好的基本面以及地方在“十二五”开局之年的投资冲动，未来通胀同比反弹的可能性依旧存在，因此，在二季度仍然有适当加息的空间。 　　2.房地产调控措施要继续落实，不宜轻易松动。根据以往经验，严厉的房地产调控措施出台之后，房地产行业的销售会有比较明显的下滑，进而房地产投资和经济增长速度有所回落。因此，房地产调控政策过早松动可能会造成资产价格和通胀预期的反弹。但考虑到房地产限购政策涉及面广，对投机性需求和部分改善性需求都有明显打压，如果后期房地产价格逐步回落、物价运行总体平稳，可以针对改善型住房需求的一些过于严格的限购条件做适当调整。 　　3.密切注意国际收支的变化。在继续控制流动性和有效汇率继续向均衡位置收敛的前提下，如果没有其他明显外生冲击，目前紧缩力度已经接近合适水平。但近期美元贬值可能对国际收支的影响值得关注。有效汇率贬值加上国外经济走稳，未来一段时间的外贸形势预计还将保持比较稳定的态势，但国际收支盈余偏大，外汇占款增长过快，可能导致国内流动性过于宽松，因此需要采取加大公开市场操作力度、提高法定存款准备金率，或者加快汇率调整步伐等措施应对。

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